并购重组分道制审核将从10月8日起正式施
并购重组分道制审核将从10月8日起正式实行
分道制绑定券商评级财顾格局或将由此洗牌 并购重组分道制审核将从10月8日起开始实行。届时，并购重组医治白癜风方法行政申请的审核速度将直接与中介机构的种别等级挂钩，分道制审核在解救券商的同时，一定也会加重券商之间的竞争，对券商财顾的整体格局会有一定的冲击。 财顾执业能力评价 与历史表现相干 证券业协会公布的财务顾问执业能力评价指标包括3类：证券公司分类结果、业务能力和执业质量。而在具体评价中，这3大类指标分值的肯定均以证券公司上1年度的表现和数据为根据，这些指标与券商的过往项目数量、质量、业绩、创新能力等实力息息相关。这样的评价结果一定更有利于实力强大的券商，中小投行将面临巨大压力。 业务能力指标主要反应财务顾问的业务范围和市场影响力，包括项目数、交易金额、业务净收入3类指标。项目数、交易金额指标分别以上1年度获得证监会核准的上市公司并购重组项目数、交易金额为根据。业务净收入指标以上1年度证券公司年度财务报表附注表露的并购重组财务顾问业务净收入为根据。 执业质量指标包括业务质量、诚信状态两类指标。业务质量指标以上1年度证监会对并购重组项目财务顾问执业质量评级结果为根据。诚信状态指标以证监会和行业自律组织对财务顾问及其从业人员的行政处罚措施、监管措施和纪律处分为根据。 大券商机会多 小券商仍有路可走 证监会发言人表示，分道制推出的目的之一是转变审批职能，支持好公司、好项目、好中介。在审核分道制的实行下，现有范围较大、之前业绩好的券商会占据一定的优势。 分析人士指出，对券商而言，由于IPO业务收益高等因素，券商投行团队中的大量资源都投向这方面，相较而言并购重组业务"备受冷落"。目前，多数券商其实不具有专业展开并购业务的团队，有实力和团队展开并购业务的券商唯一中信、中金、华泰联合等寥寥数家券商，这些公司在业务数量和质量上超过同行，并且在短期内难以被赶超。 分道制审批虽使中小券商在并购重组方面的业务能力面临巨大考验，但中小券商也并不是无路可走。对不符合豁免/快速通道条件，而走正常、审慎通道的并购重组公司来说，中小券商若性价比高，也会成为这些并购重组公司的选择。 并购重组项目直接进入豁免/快速审核通道的条件有3：首先，上市公司信息表露和规范运作水平评价和所聘请财务顾问在执业质量方面的评价均需获得A类；其次，并购重组项目需属于九个规定重点行业；另外，并购重组交易类型为同行业上下游并购、不构成借壳上市的审批项目。 深交所表露的2012年上市公司信息表露考评结果显示，主板、中小板、创业板上市公司中考评结果为A的分别有56家、127家和60家，占到上市公司数量的11.64、18.12和16.90。而符合相干行业要求的上市公司分别唯一4家、25家和15家。可见，仅从并购重组项目、上市公司本身来看，符合豁免/快速通道条件的公司就很少。 "这其实不意味着中小券商没有机会。"英大证券首席经济学家李大霄说，"中小型券商要在市场竞争中立足，必须要有良好的质量意识，通过良好的质量来治白癜风哪一个医院最好争取更多的机会，以质取胜。" 财务顾问执业能力得分以上1年度的表现和数据为根据，尤其是业务能力指标与项目数、交易金额和业务净收入挂钩。如此来看，历史表现好的券商，在下1年度的执业能力评价中会获得更高的分数，可被划分为更高的种别，对拟进行并购重组的公司来说，无疑更具有吸引力。这是一个循环往复的进程，只会让强者更强，弱者更弱。在"优胜劣汰"的加速竞争下，券商财顾整体格局或将大洗牌。